Gefragt von: Sandra Philley
Aus Sicht des Risikomanagements bedeutet eine Long-Position in konvexen Anlagen (mit positivem Gamma und daher (ohne Berücksichtigung von Zinssätzen und Delta) negativem Theta), dass man von der Volatilität profitiert (positives Gamma), aber im Laufe der Zeit Geld verliert (negatives Theta) – man macht Nettogewinne, wenn sich die Kurse stärker als erwartet entwickeln, und Nettoverluste, wenn …
Was bedeutet Konvexität bei Optionen?
Die Konvexität ist ein Instrument des Risikomanagements, mit dem das Marktrisiko eines Portfolios gemessen und gesteuert werden kann. Die Konvexität ist ein Maß für die Krümmung der Beziehung zwischen Anleihekursen und Anleiherenditen. Die Konvexität zeigt, wie sich die Duration einer Anleihe ändert, wenn sich der Zinssatz ändert.
Warum ist eine Option konvex?
Eine Option ist konvex, weil die Beziehung zwischen dem Preis des Basiswerts und dem Wert der Option nicht linear ist. Der Wert der Option beschleunigt oder verlangsamt sich, je nachdem, ob die Option bei ihrer Ausübung gewinnbringend ist.
Ist eine hohe Konvexität gut oder schlecht?
Die Konvexität bei Anleihen ist ein Maß für die Empfindlichkeit des Anleihekurses gegenüber Zinsänderungen. Anleihen mit höherer Konvexität werden im Allgemeinen als bessere Investitionen auf Märkten betrachtet, auf denen mit steigenden Zinsen zu rechnen ist, während eine niedrigere Konvexität besser geeignet ist, wenn die Zinsen wahrscheinlich unverändert bleiben oder sinken werden.
Wie interpretieren Sie die Konvexität?
Zur Interpretation einer Konvexitätszahl kann man sich vorstellen, dass sie die prozentuale Veränderung der modifizierten Duration bei einer Renditeänderung von 1 % darstellt. Um abzuschätzen, wie sich die Einbeziehung der Konvexität in eine Preisänderungsberechnung bei einer Renditeänderung von 1 % auswirkt, multiplizieren Sie die Konvexität mit 1%^2=1%*1%.
Was ist Konvexität bei der Volatilität?
Die Volatilitätskonvexität spiegelt das Verhältnis zwischen Vega und Volatilität wider. Wenn die Volatilität übermäßig ansteigt, werden alle Optionen in Bezug auf die Volatilität konkav, da jede Option auf den Preis ihres Basiswerts begrenzt ist.
Was bedeutet kurze Konvexität?
Wenn Sie eine Short-Position in der Konvexität haben, sind Sie weniger exponiert, wenn sich der Markt positiv entwickelt, und Sie sind mehr exponiert, wenn er sich in die falsche Richtung bewegt (oh je). Eine der wichtigsten Regeln für den Anleihehandel lautet, dass man unter allen Umständen immer Long-Positionen in konvexen Anleihen halten sollte.
Was ist ein konvexer Handel?
Bei einem Konvexitätshandel kauft man beispielsweise einen Vermögenswert, der einen nach oben gekrümmten Wert hat (z. B. eine Anleihe), und verkauft etwas, das sich in einer geraden Linie mit diesem Faktor bewegt (wie ein IR-Derivat). Wenn sich der Faktor, an den Sie denken (Zinssätze), wirklich schnell bewegt, machen Sie Geld.
Was ist Dauer und Konvexität?
Die Duration misst die Empfindlichkeit der Anleihe gegenüber Zinsänderungen. Die Konvexität bezieht sich auf die Wechselwirkung zwischen dem Kurs einer Anleihe und ihrer Rendite bei Zinsänderungen. Bei Kuponanleihen verlassen sich die Anleger auf eine als Duration bekannte Kennzahl, um die Preisempfindlichkeit einer Anleihe gegenüber Zinsänderungen zu messen.