Demandé par: Sandra Philley
Du point de vue de la gestion du risque, être long en convexité (avoir un Gamma positif et donc (en ignorant les taux d’intérêt et le Delta) un Thêta négatif) signifie que l’on bénéficie de la volatilité (Gamma positif), mais que l’on perd de l’argent sur la durée (Thêta négatif) – on réalise des bénéfices nets si les prix évoluent plus que prévu, et des pertes nettes si …
Que signifie la convexité dans les options ?
La convexité est un outil de gestion du risque, utilisé pour mesurer et gérer l’exposition d’un portefeuille au risque de marché. La convexité est une mesure de la courbure de la relation entre les prix et les rendements des obligations. La convexité montre comment la durée d’une obligation varie en fonction de l’évolution du taux d’intérêt.
Pourquoi une option est-elle convexe ?
Une option est convexe car la relation entre le prix de l’actif sous-jacent et la valeur de l’option n’est pas linéaire. La valeur de l’option s’accélère ou décélère selon qu’elle est rentable lorsqu’elle est exercée.
Une convexité élevée est-elle bonne ou mauvaise ?
La convexité des obligations est un moyen de mesurer la sensibilité du prix de l’obligation aux variations des taux d’intérêt. Les obligations présentant une convexité élevée sont généralement considérées comme de meilleurs investissements sur les marchés où l’on s’attend à ce que les taux d’intérêt augmentent, tandis qu’une convexité plus faible convient mieux lorsque les taux sont susceptibles de rester inchangés ou de baisser.
Comment interprétez-vous la convexité ?
Pour interpréter un chiffre de convexité, considérez qu’il s’agit de la variation en pourcentage de la duration modifiée pour une variation de 1 % du rendement. Pour estimer l’effet de l’inclusion de la convexité dans un calcul de changement de prix pour un changement de rendement de 1%, multipliez la convexité par 1%^2=1%*1%.
Qu’est-ce que la convexité dans la volatilité ?
La convexité de la volatilité reflète la relation entre le véga et la volatilité. Lorsque la volatilité augmente de manière excessive, toutes les options deviennent concaves par rapport à la volatilité car chaque option est plafonnée au prix de son actif sous-jacent.
Que signifie la convexité courte ?
Si vous êtes à court de convexité, vous êtes moins exposé lorsque le marché évolue favorablement et vous êtes plus exposé lorsqu’il évolue dans le mauvais sens (uh oh). L’une des règles numéro un du bureau de négociation des obligations est, toutes choses égales par ailleurs, de toujours être long sur la convexité.
Qu’est-ce qu’un commerce convexe ?
Un trade de convexité consiste par exemple à acheter un actif qui a une valeur courbée vers le haut (par exemple, une obligation) et à vendre quelque chose qui évolue en ligne droite avec ce facteur (comme un dérivé IR). Si le facteur auquel vous pensez (les taux d’intérêt) évolue très rapidement, vous gagnez de l’argent.
Qu’est-ce que la durée et la convexité ?
La duration mesure la sensibilité de l’obligation aux variations des taux d’intérêt. La convexité concerne l’interaction entre le prix d’une obligation et son rendement lorsqu’elle subit des variations de taux d’intérêt. Avec les obligations à coupon, les investisseurs s’appuient sur une métrique connue sous le nom de duration pour mesurer la sensibilité du prix d’une obligation aux variations des taux d’intérêt.